주식투자

 

지금은 조심해야 할 때

 

주식투자의 어려움

"내가 사면 떨어지고, 내가 팔면 오른다"는 말이 있습니다. 주식투자는 정말 어렵습니다. 특히 요즘처럼 경제가 복잡한 시기에는 더욱 그렇습니다. 성공적인 투자 공식은 이미 사라졌고, 처음부터 다시 시작해야 할 때입니다.

장단기 금리 역전 현상

아래 그림은 미국 국채 10년물과 2년물의 수익률 차이를 보여줍니다. 장기 국채 수익률에서 단기 국채 수익률을 뺀 값입니다. 그림에서 음영으로 표시된 부분은 경기침체 구간입니다. 장단기 금리 역전이 해소되는 시기와 경기침체 기간이 일치하는 것을 볼 수 있습니다.

 

미 국채 10년물과 2년물의 수익률 차이 (출처: 세인트루이스 연방준비은행)

최근 금리 변화

최근 들어 장단기 금리 역전이 해소되는 양상을 보이고 있습니다. 미국 연방준비제도(연준)가 9월 금리 인하 기대감이 커지면서 단기금리가 더 크게 하락한 것입니다. 26일 기준으로 미국 국채 2년물 수익률은 4.36%로 이달 초 대비 0.41%P 떨어졌고, 10년물은 4.20%로 0.28%P 하락했습니다.

금리 인하와 경기침체 우려

연준의 금리 인하가 물가 둔화에 따른 '디스인플레이션 컷'에 무게가 실리고 있지만, 경기침체 가능성에 대한 우려도 적지 않습니다. 지난 25일 발표된 미국의 2분기 국내총생산(GDP) 증가율은 2.8%로 시장 예상치(2.0%)를 뛰어넘었습니다. 이로 인해 경기침체에 대한 공포는 사전 차단되었지만, 여전히 불안 요소는 남아 있습니다.

빅테크 기업과 엔화의 움직임

AI(인공지능) 등 주요 빅테크 기업들의 실적에 대한 불안감이 기술주 전반에 대한 매도로 이어지고 있습니다. 또한, 엔화의 움직임도 심상치 않습니다. 이번 주 후반에 발표될 미국의 7월 고용지표도 중요한 변수입니다.

정책적 대응의 중요성

이 시점에서 정책적 대응이 매우 중요합니다. 린다 유 런던비즈니스스쿨 경제학과 겸임 교수는 "금융위기에서 벗어나려면 신뢰할 수 있는 정책이 필요하다"며 "빠른 회복과 장기 침체의 차이를 의미한다"고 말했습니다. (저서 <그렇게 붕괴가 시작되었다>, 2024 청림출판)

정책 신뢰의 약화

그러나 미 대선을 앞두고 정책에 대한 신뢰는 약화되고 있습니다. 감세와 관세 인상을 내세우면서 동시에 저금리와 저물가, 약달러를 주장하는 서로 배치되는 정책, 그리고 갑작스러운 후보 교체 등은 시장의 불안감만 키우고 있습니다.

투자자에게 조언

투자자라면 지금은 조심해야 하는 시기입니다. 잘 모르는 종목이나 상품에 투자할 때는 각별히 주의해야 합니다.  

 

 

출처  한국경제

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